1、10月限额以上消费品零售额1.3万亿,同比增8.4%。服装鞋帽、针纺织品类零售额1221亿,同比增9.8%;化妆品类零售额181亿,同比增10.6%。 2、上周我们在深圳举办“共享N次方”2016年申万宏源策略会,邀请了海澜之家、美盛文化、歌力思、七匹狼、珂莱蒂尔等公司,并发表了主题《行业迎来并购整合新时代》,我们认为行业C端已瓶颈,B端并购整合是未来趋势。 1、美盛文化交流:创幻科技负责人陈总首次在会议上演示“超次元APP”中AR和VR的互能,公司AR是基于实体卡驱动,卡片人物之间、不同用户之间均可实现互动,目前已经售出250万张,拥有40多万注册用户,付费率超70%,“超次元APP”切入二次元垂直细分领域,在虚拟伴侣、偶像虚拟化等应用场景进行AR、VR布局,目前在国内规模最大,未来公司将持续通过二次元文化发展公司持续布局投资。 2、七匹狼交流:投资对于公司来说已经在战略层面了,由董事长领导。和弘章合作的产业基金规模6亿,弘章温总在零售消费人脉资源很多。和招商成立的华裔时尚基金,主要做服装这块的投资,后续也会设立一些其他的基金。公司激励会按照事业部形式去考核。 3、珂莱蒂尔交流:在行业整体低迷的情况下,公司15H1实现收入31%和净利润81%的高增长,主要是公司严控渠道并对品牌形象较好。公司是国内第一个受邀去米兰时装周举办时装秀的女装公司,未来将加大品牌推广力度,已签约米兰达·可儿为代言人。此外随着公司规模扩大,未来不排除有其他资产注入公司。 4、美盛文化追踪:公司子公司美盛二次元对创幻科技投资2000万元,投资完成后持有创幻科技35%的股权。创幻科技作为国内二次元与AR、VR结合的者。 5、青岛金王追踪:拟购买广州韩亚100%股权和上海月沣40%股权,拟增发募资6亿,价格不低于14.72元/股,用于投入标的公司发展主业、贷款、支付交易对价费用。 7维格娜丝追踪:公司本次非流通股1863万股,将于15年12月3日上市流通。公司目前总股本为1.5亿股,其中非流通股1.1亿股(占总股本75%);流通股为0.4亿股(占总股本25%)。 8、朗姿股份追踪:参股公司若羽臣将在新三板上市,若羽臣注册资本7500万,主营软件和信息服务。公司持有若羽臣1500万股,占其股本20%。此次挂牌提高公司资产流动性,有助于公司筑造“泛时尚生态圈”的战略版图。 9、雅戈尔追踪:公司以1.95元/股,总金额8775万向德邦控股购买了浙商保险4500万股(占其总股本3%);股权转让完成后,公司将持有浙商保险21%股权。 其中,纺织制造指数跌3.69%,相对申万A指涨1.39%;服装家纺指数跌4.43%,相对申万A指涨0.65%。 我们的观点:行业迎来并购整合新时代,看好自身效率高和投后能力强的公司。我们认为2016年的关键词会是“并购整合”,经济通缩情况下,消费端增长瓶颈且转向服务性消费,供应端的并购整合是大趋势,两类公司可能得到发展:(1)自身效率高带动市占率提升的公司:森马服饰(业绩稳定,受益二孩政策,稳步布局儿童产业和时尚产业两大生态圈)和海澜之家(10月终端同比增30%,模式创新壁垒高,具有千亿市值公司潜力);(2)轻资产服务商,投后能力较强:商赢环球(海外资源丰富,并购全球优质服装品牌团队,跨境电商供应商)、美盛文化(全产业链布局完善,打造动漫生态圈);此外可关注市值弹性大,或有外延预期:大杨创世(市值小弹性大,员工持股计划提供高安全边际)和七匹狼(业绩筑底,资产减值损失计提夯实,外延并购值得期待);关注棉纺产业链龙头鲁泰A和百隆东方。 本文来源于ipfs |